В экономике, помимо прямых показателей вроде внутреннего и внешнего валового продукта, роста промышленного производства или стоимости потребительской корзины, присутствуют производные. Индекс деловой активности PMI - это один из них, характеризующийся мощными расчетами и исследованиями, но оказывающий на экономическую сферу опосредованное влияние.
Индекс деловой активности — это условная величина, показывающая изменения в поведении структур и компаний в сложившейся экономической ситуации по сравнению с предыдущим отчетным периодом - неделей, месяцем, годом. Если предприятие снижает объемы производства, ведет сокращение сотрудников, закрывает филиалы, считается, что индекс деловой активности снижается. Если выпуск продукции и реализация растет, открываются новые рынки и увеличивается портфель заказов, индекс деловой активности растет.
Индекс деловой активности появился в Соединенных Штатах Америки в начале 20 века как Purchasing Managers Index (PMI). Пионером разработки и внедрения выступил Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM ), учрежденный в 1915 году.
Первоначально его специалисты обзванивали промышленников города Тампа и задавали один вопрос: как дела?
На выбор предлагалось три варианта ответа: хуже, лучше и так же. Из этого делался вывод: если у подавляющего количества людей дела идут хуже прошлого месяца, значит, PMI падает. Если все высказались «лучше », следовательно, PMI пошел в гору. Правда, у такого способа был существенный недостаток: это субъективность суждений бизнесменов, а также влияние настроения, неоправданных надежд, семейных неурядиц.
Специалисты ISM решили разработать методику, которая реально отражала бы Индекс. В 1948 году респондентам разослали письма, где их просили в конце каждого месяца «подбивать» показатели своей деятельности и сравнивать их с предыдущим отчетным периодом. Разумеется, финансовая сторона осталась засекреченной, но бизнесмены получили своеобразную «воронку», содержавшую данные о:
- количестве заказов;
- объеме выпуска продукции;
- занятости коллектива;
- складских запасах;
- цене импорта и экспорта.
Такая схема имеет недостатки. Если количество заказов и объем выпуска можно подсчитать, то занятость населения коэффициент условный - нередко респондент работает один с утра до позднего вечера. Складские запасы в компаниях, работающих «под клиента», могли равняться нулю или единице (с какой стороны посмотреть), а цена импорта и экспорта мало кого волновала.
Индекс деловой активности в разных странах
В 1951 году Банк Японии ввел индикатор TANKAN (短観), что стало сокращением от kigyō tan ki keizai kan soku chōsa - краткосрочный экономический прогноз. Он базировался на работах Института экономических исследований Западной Германии IFO . Правда, уже к 1957 году японцы разработали самостоятельный индикатор, который сохранил прежнее имя, но несколько изменил методику исчисления.
К слову сказать, в Германии Индекс делового климата появился в 1949 году, IFO это акроним от I nformation (информация) und FO rschung (исследования). Базисом здесь послужила американская система, поскольку США в послевоенные годы щедро «экспортировали» в Европу основы своего экономического устройства, методики исчислений и индексы.
Неслучайно поэтому IFO и PMI чрезвычайно похожи.
В Великобритании PMI появился в 1991 году, причем здесь он действительно касался менеджеров по закупкам. Старосветские львы рассудили, что наибольшее состояние рынка видят именно эти специалисты. Правда, индикатор, разработанный Королевским институтом закупок и поставок Великобритании, вскоре был передан в оперативное управление Markit Ltd.
В России существует Индекс предпринимательской уверенности , рассчитываемый Федеральной службой государственной статистики. Он публикуется ежемесячно, в опросе участвует свыше 4 тыс. средних и крупных предприятий трех секторов экономики «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды».
В среднем Индекс составляет 47-48% (что говорит о неуверенности бизнеса), но какого-либо воздействия на российскую экономику не оказывает.
Влияние Индекса деловой активности
Со временем PMI перешел из разряда теоретических индикаторов в условно-прикладные . Не оказывая существенного влияния на котировки активов или стоимость деривативов, PMI показывает настроение и ожидания инвесторов. В тех же Штатах PMI рассчитывается всего в двух вариантах - промышленном и сферы услуг - а количество респондентов немногим больше 700.
Банк Японии вначале старался включить всех, кого было можно: в 1957 году было 524 респондента, а в 2015 уже 11 с лишним тысяч из 93 сфер экономики. Если учесть, что TANKAN
публикуется ежеквартально и на него работает целый институт, рейтинг время от времени претерпевает «купирование» компаний, исключение секторов, пересмотр формул. А ведь есть еще рейтинги, рассчитываемые в префектурах!
Огромное влияние на рынок оказывает британская Markit Ltd , рассчитывающая индекс для 34 стран мира. В 2009 году он был запущен в Китае под названием Caixin PMI , и отличается композитной схемой. В расчет включены порядка 400 предприятий, как промышленного плана, так и сферы услуг. А двумя годами ранее, в 2007, Markit LTD запустила сборный индекс PMI Еврозоны.
Снижение индекса деловой активности в стране должно насторожить трейдера, инвестирующего в инструменты этого государства. Речь идет о замедлении темпов экономического роста, а значит, можно делать вывод о грядущей рецессии. При выходе новостей о снижении ИДА желательно продавать имеющиеся активы и переводить средства в развивающиеся инструменты.
Снижение Индекса в США влечет падение котировок доллара к главному конкуренту - евро. Параллельно снижаются котировки производственных компаний и государственных долговых облигаций - они первыми встают под удар. Насколько срочным должно быть избавление от дешевеющих активов сказать сложно: ИДА схож с маятником и показывает постоянное падение и рост.
В первую очередь, как и в любой другой макроэкономической статистике, внимание обращается на динамику. Если она положительная (то есть актуальное значение индикатора превышает предыдущее), значит стоимость актива/валюты может вырасти. Если же деловая активность снижается (наблюдается отрицательная динамика), это может спровоцировать удешевление актива/валюты. Важно понимать, что чем дольше тенденция, тем более существенно может быть реакция. Если индекс деловой активности продолжает снижаться от месяца к месяцу, это может говорить и о том, что будут также снижаться.
На что еще стоит обратить внимание при работе с индексами деловой активности? Считается, что если этот показатель находится выше отметки в 50 базовых пунктов, значит в целом, деловая активность находится в зоне роста. Если же показатель опускается ниже 50 пунктов, значит наблюдается сокращение деловой активности.
- инвестиции в конкурирующие активы;
- продажа активов и инвестиция в них же спустя N-время (после удешевления);
- перевод средств в менее зависимые от ИДА активы - продукты питания, телекоммуникации.
Действия трейдера при росте ИДЕ:
- инвестиции в реальный сектор экономики - он всегда дорожает сильнее;
- работа с валютными парами против конкурирующей валюты;
- привлечение деривативов с игрой на повышение.
Видео об индексе деловой активности
Формула расчета Индекса деловой активности
Американский индекс PMI рассчитывается как сумма оценок пяти факторов бизнеса: PMI = 30% (заказы) + 25% (производство) + 20 (занятость) + 15% (поставки - тот самый импорт и экспорт) + 10% (складские запасы). Получившаяся в ходе выборки цифра сравнивается с показателем 50% («золотая середина»). Если она меньше, PMI падает, если больше - растет. Публикация - 1 число каждого месяца.
В Германии индекс IFO рассчитывается по американской модели, однако поставлен на шкалу от -100 до +100. Отчетным периодом является 2000 год, когда проблемы PIIGS еще не коснулись Еврозоны, и на Германию не легла чудовищная долговая нагрузка. Обнародование индекса происходит в 08:00 по немецкому времени (- 2 часа в Москве) в последний рабочий день месяца.
В Швеции PMI рассчитывается с 2009 года, в опросе участвуют представители 200 компаний. Он схож с американской методикой, но здесь заказам отводится 35%, объемам продаж 25%, занятости и поставкам - по 20%. Оператором индекса выступает SwedenBank, в мире к скандинавскому PMI особо не прислушиваются: государство не является ключевым игроком и даже не входит в Евросоюз.
В Японии TANKAN выходит дважды в год, в конце июня и декабря ровно в 08:50 (14:50 по Москве), за 10 минут до начала работы бирж. Это сделано для влияния на торги в начинающемся полугодии и определения доминанты - быков или медведей. Примечательно, но он включает в себя только одну цифру. Расширенная информация, с объяснением и докладами, выходит через неделю-две.
В Стране восходящего солнца используется два типа опроса в рамках TANKAN: количественный (чем крупнее компания, тем значимее ее слово), и качественный, где каждый респондент обладает одним голосом. При исчислении самого индекса применяется принцип диффузии, где берется среднее арифметическое перечисленных опросов.
Вместо вывода
Считается, что Индекс деловой активности оказывает на экономику опосредованное влияние, так как слишком размыт, и некорректен. Хотя грамотный инвестор, отслеживая макроэкономическую ситуацию, может заметить прямую связь. К примеру, в феврале 2015 года обнародованная статистика Китая уронила индексы Азиатско-Тихоокеанского региона. MSCI Asia Pacific потерял 0.3%, NIKKEI - 0.7%, Shanghai Composite - 2.6%.
В 2013 году Германия, обнародовав IFO, обрушила пару евро-доллар ниже 1:1.3, что было расценено инвесторами как сдача позиций «локомотива Европы». А в феврале 2016 года статистические данные Китая, худшие с 2012 года, погнали вверх цены на золото, серебро и фьючерсы в США. Далее подключились ETF-фонды, начавшие «сливать» палладий и платину, что привело к падению цен.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .
ISM Services Index - индекс делового оптимизма в сфере услуг. Данный показатель характеризует мнение менеджеров об изменениях, происходящих в этой отрасли. Значение ниже 50 свидетельствует о замедлении темпов развития экономики.
В 15:00 вышли данные ISM по США. Прогнозное значение: 56,6. Фактическое значение: 57,0. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, то, вероятно, следует ожидать роста курса доллара США по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса USD/JPY отреагировал ростом доллара.
Рис. Влияние данных по США на курс USD/JPY. Момент выхода данных отмечен стрелкой.
Время выхода данных:
Примечание: ISM - бывший индекс NAPM Services (индекс национальной Ассоциации менеджеров по закупкам).
Индекс активности в сфере услуг
Индекс представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Значения ниже 45 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы.
В 09:30 GMT вышли данные по индексу активности в сфере услуг Великобритании. Прогнозное значение: 51,0. Фактическое значение: 54,5. Поскольку фактическое значение лучше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста отреагировал ростом фунта.
Рис. Влияние данных Великобритании на курс GBP/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой.
Время выхода данных:
| Регион | Период времени | Время, GMT |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PMIPMI – индекс оптимизма менеджеров по закупкам – отражает уровень деловой активности промышленного сектора страны, фактически, изменение темпов промышленного производства. Значение индикатора выше 50% соответствует росту, а ниже 50% - замедлению темпов промышленного производства. В 09:30 по GMT вышли данные PMI Великобритании. Прогнозное значение: 58,0. Фактическое значение: 58,3. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, вероятно, следует ожидать роста курса фунта по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса GBP/USD отреагировал ростом фунта.
Рис. Влияние данных по Великобритании на курс GBP/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой. Время выхода данных:
|
Среди различных экономических индикаторов большое влияние имеет индекс PMI. Учитывая, что после публикации его значений, рынок часто охватывает настоящий пожар и котировки устремляются в одном направлении, следует разобраться, что же обозначает этот показатель и как его интерпретировать для того, чтобы повысить качество торговли и, соответственно, прибыль от трейдинга.
Обозначение
Индекс производственной активности PMI - это важный статистический отчет. Его подготавливают на основе проводимых опросов среди управляющих (топ-менеджеров), задействованных в промышленном сегменте. В результате собираются актуальные данные про оптимальный уровень ценообразования, вычисляются тенденции в развитии бизнес-сферы, а также всей экономики страны. Такие выводы делают на основании сравнения получаемой от управляющих информации с ранее вышедшими цифрами. Таким образом, в процессе сравнительного анализа измеряют разницу в промышленных объемах, числе поступивших заказов в производственный сектор, существующих запасов по товарам и той интенсивности, с которой действуют поставщики сырья. Стоит запомнить, что индекс PMI имеет также второе название, которое может встречаться в некоторых источниках - NAPM.
Как рассчитывают PMI
Состоит рассматриваемый индекс из пяти важных составляющих, каждое из которых имеет свое жестко закрепленное процентное соотношение в общем значении 100%. Так, в составе имеются
- количество новых заказов в производственном сегменте (new orders), которым отводится 30%;
- уровень занятости (employment) имеет 20%;
- объемы выпуска продукции (production) 25%;
- показатель товарных запасов (inventories) 10%;
- деятельность поставщиков (supplier deliveries) 15%.
Для того чтобы определить значения этих отдельных факторов, дающих в сумме полное процентное значение по отдельно взятому периоду, всем управляющим задают серию простых вопросы. При этом ответы не предполагают развернутого характера, а должны соответствовать используемому в тестах варианту, то есть «да», «не изменилось» и «нет».
Сами вопросы составлены таким образом, чтобы структура ответов позволяла сделать объективный логический вывод в отношении текущего показателя, который продемонстрирует индекс PMI. Но необходимо учитывать, что ответы людей все же не лишены субъективизма, поэтому значение этого экономического показателя всегда содержат психологический фактор, который должен быть учтен во время торговли. Для опытных трейдеров это не секрет, а новички должны научиться при анализе вышедших данных соединять их с общей атмосферой, которая царит в этот момент на рынке.
Читайте также:
Основные вопросы участников
Чтобы получить комплексный анализ и составить индекс производственной активности PMI, у управляющих - участников опроса - узнают их мнение касательно:
- интенсивности производственных объемов (Production);
- количества новых заказов для экспорта (Nеw еxport orders);
- товарной стоимости (Соmmоdity рriсеs);
- уровне занятости (Employment);
- поставки (Vеndor dеliveries);
- объемов импорта (Nеw impоrt оrdеrs);
- числа поступивших от клиентов заказов (Nеw ordеrs);
- объемов товаров для краткосрочных поставок (Itеms in shоrt suррly);
- состояния портфеля неисполненных заявок (Ordеr bасklоgs).
Как использовать значения экономического индикатора
Индекс PMI США обнародуют обычно в первый же рабочий день нового месяца. Происходит это событие в 10:00 утра по EST. Это местное время в Вашингтоне. В Москве уже будет на тот момент 18:00. Производит опросы, а также готовит выводы по ним Национальная ассоциация американских управляющих.
Ниже будет рассказано, как рассматриваемый экономический индикатор влияет на настроения участников рынка. Стоит отметить, что это весьма важный момент, поскольку все пары так или иначе связаны с долларом, а значит их курсы могут сильно изменится после публикации показателя. Но для того чтобы ускорить случаи успешных сделок стоит использовать для торговли также PMI индекс России, который создаст волатильность по USD/RUB и EUR/RUB, а также аналогичные индикаторы Германии и Франции - крупнейших развитых стран Еврозоны, чьи экономические показатели находят свое отображение в курсе евро.
Специфика влияния
Нужно отметить, что интерпретировать PMI индекс деловой активности нужно не из расчета его сиюминутных значений. Специфика его влияния заключается в точности определения экономических циклов в долгосрочной перспективе. Так, к примеру, при выходе значения, которое превысит 50% уровень, можно рассчитывать, что наибольший рост деловых циклов будет зафиксирован спустя семь месяцев.
В то же время при выходе отрицательных значений, которые будут ниже 50% барьера, можно ожидать наибольшего из возможных падений деловых циклов уже спустя 3 месяца после даты публикации. Кроме того, инвесторы особое внимание отводят важному психологическому порогу, который установлен на отметке 44%. В тех случаях, когда индекс PMI опустится ниже этой важной отметки, держатели крупных капиталов станут продавать американский доллар, так как они будут ожидать рецессии, то есть спада в экономике США. Столь слабые данные всегда указывают на замедление темпов роста ВВП.
Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% - это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают. Опять же, кроме сухих цифр нужно учитывать и общее экономическое положение в стране и настроения на рынке.
Итог
Таким образом, индекс PMI является одним из опережающих экономических индикаторов, который позволяет достаточно точно определить состояние экономики и, что более важно, уровень ее стабильности. В сочетании с другими подобными индикаторами (индекс перераспределения цен и промышленного производства) инвесторы определяют безопасность длительных капиталовложений в экономику Соединенных Штатов.
Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) в производственной сфере рассчитывается на основании данных, предоставленных менеджерами по закупкам по позициям объема производства, новым заказам, уровню запасов и занятости. PMI является одним из ключевых индикаторов состояния экономики выпускающей показатель страны.
Расчет индекса PMI
Индекс PMI состоит из пяти важных составляющих, каждое из которых имеет свое жестко закрепленное процентное соотношение в общем значении 100%:
- количество новых заказов в производственном сегменте (new orders), которым отводится 30%;
- уровень занятости (employment) имеет 20%;
- объемы выпуска продукции (production) 25%;
- показатель товарных запасов (inventories) 10%;
- деятельность поставщиков (supplier deliveries) 15%.
Для того чтобы определить значения этих отдельных факторов, дающих в сумме полное процентное значение по отдельно взятому периоду, всем управляющим задают серию простых вопросы. При этом ответы не предполагают развернутого характера, а должны соответствовать используемому в тестах варианту, то есть «да», «не изменилось» и «нет».
Сами вопросы составлены таким образом, чтобы структура ответов позволяла сделать объективный логический вывод в отношении текущего показателя, который продемонстрирует индекс PMI.
Чтобы составить индекс производственной активности PMI, у управляющих – участников опроса – узнают их мнение касательно:
- интенсивности производственных объемов (Production);
- количества новых заказов для экспорта (Nеw еxport orders);
- товарной стоимости (Соmmоdity рriсеs);
- уровне занятости (Employment);
- поставки (Vеndor dеliveries);
- объемов импорта (Nеw impоrt оrdеrs);
- числа поступивших от клиентов заказов (Nеw ordеrs);
- объемов товаров для краткосрочных поставок (Itеms in shоrt suррly);
- состояния портфеля неисполненных заявок (Ordеr bасklоgs).
Как публикация производственного индекса PMI влияет на курс валют?
Превышение значения 50 свидетельствует о росте производственного сектора и является положительным фактором для национальной валюты. Снижение показателя PMI ниже 50 свидетельствует о замедлении.
Индекс PMI в производственной сфере относится к опросным или диффузионным индексам и позволяет отслеживать динамику экономического цикла, являясь опережающим показателем. Наблюдаемая тесная корреляция производственного индекса PMI с экономической динамикой позволяет прогнозировать будущие значения темпов роста .
Нужно отметить, что интерпретировать PMI индекс деловой активности нужно не из расчета его сиюминутных значений. Специфика его влияния заключается в точности определения экономических циклов в долгосрочной перспективе. Так, к примеру, при выходе значения, которое превысит 50% уровень, можно рассчитывать, что наибольший рост деловых циклов будет зафиксирован спустя семь месяцев.
Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% – это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают.
Когда публикуются индексы производственной активности PMI?
Страны Еврозоны и Великобритания
- Дата публикации: два раза в месяц (предварительный и окончательный индексы)
- Источник: Markit Economics
- Веб-сайт: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases
- Дата публикации: ежемесячно
- Источник: Institute for Supply Management (ISM)
- Веб-сайт: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport
Китай
- Дата публикации: ежемесячно
- Источник: Hongkong and Shanghai Banking Corporation
- Веб-сайт: www.hsbc.com
Полезные статьи по теме
Котировки валют онлайн
Fortrader
Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str.
Victoria
Victoria, Mahe, Seychelles
+7 10 248 2640568
важный экономический индикатор, составляемый на основе опроса ряда профессиональных менеджеров, на предмет улучшения или ухудшения положения по основным микроэкономическим показателям экономики страны
Определение индекса деловой активности, виды индекса деловой активности, структура индекса деловой активности, методика построения индекса деловой активности, расчет индекса деловой активности, публикация индекса деловой активности, интерпретация данных индекса деловой активности, региональные примеры индекса деловой активности, графики данных индекса деловой активности стран мира
Развернуть содержание
Свернуть содержание
Индекс деловой активности - это, определение
Индекс деловой активности - это отчет по результатам опроса (управляющих) в сфере , использующийся для оценки изменения объема промышленности, количества новых производственных заказов, а также скорости работы поставщиков, целью которого является предоставление о формировании ценовой , о тенденциях бизнеса и экономики в целом.
Индекс деловой активности - это общего состояния экономики, публикующийся ежемесячно менеджеров и Издательским домом "Коммерсантъ".
Индекс деловой активности - это специальный числовой показатель, применяемый в экономике и служащий для отражения состояния определенной отрасли, состояние экономики, оценки конъюктуры.
Индекс деловой активности, что это - это индекс, характеризующий изменения экономической конъюктуры в различных отраслях экономики.
Индекс деловой активности, что это такое - это опережающий индикатор, формирующийся в виде отчета по результатам опроса менеджеров (закупки в промышленной сфере).
Индекс деловой активности, где - это агрегированный чисто субъективный показатель, который отражает лишь восприятие участниками текущей обстановки экономической деятельности и перспектив бизнеса.
Индекс деловой активности, где это - это показатель делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикующийся (под названиями PMI) в США, Англии и , где он создается соответствующими ассоциациями и применяется как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения объективных показателей.
Что такое индекс деловой активности?
Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных мира методик на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной.
На сегодняшний день деловая активность рассматривается с трех позиций: индивидуума, (микроуровень), страны (макроуровень). На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в производства. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.
С позиции социологов деловая активность - это совокупность действий, способствующих экономическому росту организации (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития ее составляющих в гармонии с внешней средой. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение на продукции, труда, . В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание "деловая активность" представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина "business activity", как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей.
Обзор индекса деловой активности Соединенных Штатов Америки
График индекса деловой активности США
График индекса деловой активности Зоны евро
График индекса деловой активности Китая
График индекса деловой активности Японии
График индекса деловой активности Германии
График индекса деловой активности Великобритании
График индекса деловой активности Франции
График индекса деловой активности Бразилии
График индекса деловой активности Италии
График индекса деловой активности Индии
График индекса деловой активности России
График индекса деловой активности Канады
График индекса деловой активности Австралии
График индекса деловой активности Южной Кореи
График индекса деловой активности Испании
График индекса деловой активности Мексики
График индекса деловой активности Индонезии
График индекса деловой активности Турции
График индекса деловой активности Саудовской Аравии
График индекса деловой активности Швеции
Методика построения индекса деловой активности
После подсчета результатов по каждой из 10 перечисленных категорий выводится диффузный индекс. Поправки на сезонность вносятся только по четырем из 10 пунктов: деловая активность, новые заказы, занятость и . При значении основного индекса деловой активности, равном 50, можно говорить, что ожидания менеджеров по закупкам в отношении ее увеличения и снижения разделились пополам. Значение выше 50 говорит о росте активности, тогда как показатель ниже 50 означает, что активность падает. Начиная с самых первых публикаций в 1998 году и по сей день непроизводственный индекс деловой активности по данным ISM редко опускался ниже 50%.
Составляющие индекса деловой активности
Респондентов просят ответить на вопросы о том, повысилась, понизилась или осталась неизменной их деловая активность по 11-ти направлениям.
Деловая активность в сфере услуг (PMI)
Деловая активность - критерий изменений уровня деловой активности в сфер услуг. Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры ниже «45-50» являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса ISM. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса .
Новые заказы (New orders)
Новые заказы - отражает изменения количества новых заказов, поступивших от клиентов. Стоимость заказов на , полученных фирмами в тех секторах, в которых товары скорее изготавливаются на заказ, чем сначала производятся, а затем продаются. Это прежде всего строительная промышленность и те отрасли обрабатывающей промышленности , которые продают средства производства.Изменения объема новых заказов являются одним из ведущих показателей изменений в экономической деятельности.
Производство (Production)
Индекс производства - относительный показатель, характеризующий изменение масштабов производства в сравниваемых периодах. Индекс производства используется при анализе динамики физического объема продукции. Различаются индивидуальные и сводные индексы производства. Индивидуальные отражают изменение выпуска одного продукта и исчисляются как отношение объемов производства данного вида продукта в натурально-вещественном выражении в сравниваемых периодах. Сводные индексы характеризуют совокупные изменения всех видов продукции и отражают изменения создаваемой в процессе производства стоимости в результате изменения только физического объема производимой продукции. Индекс - агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение , газа и воды».
Занятость (Employment)
Задолженность по заказам (Backlog of orders)
Преимущества индекса деловой активности
Исследования PMI являются первыми индикаторами состояния экономики, публикуемыми ежемесячно, и значительно раньше сопоставимых данных, выпускаемых государственными организациями. Среди преимуществ индексов Index of business activity можно назвать следующие:
Предоставляют надежные, базирующиеся на фактах индикаторы, в отличие от индикаторов, базирующихся на мнениях или ожиданиях;
Выпускаются быстрее и оперативнее сопоставимых официальных данных;
Выпускаются на ежемесячной основе;
Охватывают экономическую активность практически всего частного сектора во многих странах (включая самый важный сервисный сектор);
Результаты после публикаций не пересматриваются;
При подготовке и выпуске данных используется идентичная методология по всем странам, что позволяет проводить прямые международные сравнения.
Пример расчета индекса деловой активности
Во многих случаях преимущества данных, предлагаемых PMI, отражает недостаток официальных статистических данных, включая:
Неравномерность публикаций. Многие государственные серии, такие как ВВП, публикуются только поквартально, тогда как Index of business activity выпускается ежемесячно;
Публикуются с опозданием. Проходит достаточно большой период времени, прежде чем официальные данные публикуются. Данные, предоставляемые PMI, на несколько месяцев опережают официальные данные;
Пересмотры официальных данных после первой публикации. Официальные данные являются объектом значительного пересмотра даже после того, как уже были опубликованы. Такие пересмотры являются проблемой при принятии деловых решений, базирующихся только лишь на подобной статистике. В противоположность этому данные PMI не пересматриваются после публикаций, за исключением очень редких случаев сезонной корректировки;
Отсутствие возможностей сопоставления с равноценными расчетами, используемыми в других странах. Не все статистические институты оперируют данными, используя идентичные методологии. В Еврозоне, например, для расчетов ВВП используют существенно отличающуюся, от используемой в Японии, статистическую методику.
В результате, вышеуказанные проблемы приводят к ситуации, когда менеджеры по закупкам и экономисты-аналитики вынуждены исследовать текущее состояние промышленности, используя данные, которые к моменту эмиссии уже устарели, и возможно будут существенно пересмотрены после первой публикации, что в свою очередь вызовет сомнения при сопоставлении данных по другим странам.
Примеры региональных индексов деловой активности
Экономические циклы представляют собой естественную форму развития экономики и разбиваются на три фазы:
Фаза рецессии, т.е. снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости и доходов;
Фаза восстановления, отражающая подъем экономической активности, рост рыночной конъюнктуры, возрастание эмиссии ценных бумаг до прежнего уровня после его падения, имевшего место в период рецессии;
Фаза развития, характеризующая продолжение роста экономики после фазы восстановления.
Основная идея составления индексов PMI - показать циклическую динамику экономических процессов и надежно спрогнозировать поворотные точки циклов (спады и подъемы), а значит предсказать и перемены в деловой активности. Поскольку главной мотивацией является ожидание будущих прибылей, имея положительные прогнозы, компании будут расширять производство товаров и услуг, увеличат объем инвестиций в производственные мощности и т.д. Если же прогнозируется спад доходов, экономическая активность компаний снижается.
Исторически отмечено, что максимумы и минимумы индексов предшествуют разворотам экономики, т.е. спаду или подъему в экономическом цикле. Таким образом, прослеживая поведение индекса, компании могут принимать бизнес-решения более эффективно. В этом смысле индекс деловой активности можно назвать «барометром» состояния здоровья экономики и оценки перспектив ее развития в краткосрочном периоде. Поэтому индексы являются хорошим ориентиром при принятии решений как для экономических субъектов, так и для аналитиков, ученых и политиков. При этом индексы могут иметь свойство опережать общую динамику или запаздывать по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку они классифицируются на: опережающие, запаздывающие и совпадающие экономические индексы.
PMI (Purchasing Managers" Index, США)
Подробно структуру и свойства индексов делового оптимизма мы рассмотрим на примере американского индекса Purchasing Managers" Index (Index of business activity), NAPM. Это индикатор деловой активности в производственной сфере Института управления поставками США. До января 2002 года он именовался NAPM - по названию Национальной ассоциации менеджеров по закупкам (National Association of Purchasing Management).
Национальная ассоциация менеджеров по закупкам США выпускает индекс деловой активности Index of business activity
Обычно сокращают до NAPM или PMI. Отчет представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (для услуг, занимающих около 40% ВВП США, расчитвается отдельный Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг - Index of business activity services index) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе, фактически - это для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также оптовых запасов и скорости работы поставщиков.
Индекс Index of business activity в США рассчитывается на основе данных менеджеров по закупкам
Формальные ответы на вопросы участников обследования ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем, респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: значение 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение. Индикатор измеряется в % в пределах от 0 до 100%, причем в зависимости от значений составляющих:
Весовые коэффициенты категорий ответов менеджеров по закупкам в индексе Index of business activity
Итоговый показатель делового оптимизма является составным диффузным индексом, который называется Индекс Менеджеров по закупкам (PMI), основывающийся на средневзвешенном новых заказов, продукции, занятости, времени поставки и материально-производственных запасов. Индексы Index of business activity базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний.
Для опроса менеджеров по индексу Index of business activity проводится тщательный отбор компаний США
Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике частного сектора, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе . Исследования Index of business activity базируются на фактах, а не на мнениях и публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.
Сравнение графиков значений индекса Index of business activity в разных странах мира
Основное свойство индекса - опережающий индикатор делового цикла. Выделяют для интерпретации ряд основных уровней индикатора: циклический максимум и циклический минимум; 50% - уровень; 44% - уровень. Если после периода роста PMI разворачивается вниз, то это предсказывает разворот делового цикла вниз. Наоборот, если после падения PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления.
Падение Index of business activity ниже уровня 50 предсказывает рецессию в среднем за два месяца, а падение ниже 44 всегда предсказывает абсолютное снижение экономической активности. Минимумы, достигавшиеся Index of business activity в стадиях спада, в среднем составляют 35, а после разворота от минимума он в среднем за 4 месяца достигал уровня 44, что всегда совпадало с минимумом экономического цикла. В целом, Index of business activity надежно предсказывает поворотные точки циклов роста (то есть циклических изменений на стадиях роста экономики), но с его помощью сложно отличить цикл роста от общего глобального экономического цикла.
Chicago PMI (США)
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров. Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и оптовых запасов на складах. Если индикатор опускается ниже отметки в 50 б.п., это свидетельствует о замедлении темпов развития экономики США, если индекс находится выше уровня 50 б.п., то это говорит о подъеме. За индексом Chicago Index of business activity участники торгов следят достаточно внимательно, поскольку он публикуется незадолго до выхода индекса делового оптимизма на национальном уровне, рассчитываемого исследовательским институтом и предложения (индекс ISM). По динамике составляющей занятости в рамках индекса Chicago PMI, в частности, можно судить о предстоящем отчете по рынку труда (). Значение индикатора публикуется Ассоциацией Менеджеров в Чикаго (the Purchasing Managers Association of Chicago) в последний рабочий день каждого месяца.
Chicago Fed Midwest Mfg Index (США)
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Среднего Запада . Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и товарных запасов на складах с поправкой на территориальный фактор. По сравнению с общим индексом Chicago Index of business activity по стране в целом имеет сдержанное влияние на График индекса Kansas City Fed Mfg, США за 2011-2015 г.г.
NY Fed Empire State index (США)
Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорк. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным . Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.
Richmond Fed Mfg Index (США)
Индекс деловой активности ФРБ Ричмонд. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Федеральным резервным банком в Ричмонде График индекса Philadelphia Fed, США за 1968-2015 г.г.
Chicago Fed National Activity Index (США)
Индекс национальной деловой активности ФРС-Чикаго. Индекс отражает уровень психологического комфорта и удовлетворенность американских потребителей ситуацией в экономике государства. Показатель складывается из двух основных составляющих: характеристики текущих условий (sentiment index) и харктеристики ожиданий (expectations index). По своей сути Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета является одним из ключевых барометров экономики США, поэтому оказывает очень сильное воздействие на американскую валюту.
ISM (Institute of Supply Managers, США)
ISM (раньше назывался NAPM (National Association of Purchasing Managers)) происходит от аббревиатуры Institute of Supply Managers, ассоциации, ежемесячно публикующей "Доклад о бизнесе" ("Report on Business"), который содержит интегральный взгляд на состояние промышленности, выраженный в так называемом "diffusion index". Индекс ISM является американским аналогом европейских и российского индекса PMI (Product Manufactoring Index), который рассчитывается агентством .
Что представляет собой индекс деловой активности ISM?
Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в обрабатывающей промышленности страны. Показатель базируется на основе опроса управляющих закупками и поставками 400 компаний из 20 секторов промышленности различных регионов страны, публикуется 1 раз в месяц и в дальнейшем не пересматривается. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в промышленности происходит расширение деловой активности. Индекс состоит из следующих компонент: индекс новых заказов, производства, занятости, отгрузок, запасов поставщиков, запасов клиентов, цен, невыполненных заказов, новых экспортных заказов, импорта.
Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в непроизводственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в сфере услуг, формирующей порядка 90% ВВП. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в сфере услуг происходит расширение деловой активности. Одной из наиболее значимых составляющих индекса ISM Non-Manufacturing является компонента занятости - опережающий индикатор ключевого отчёта по рынку труда Non-farm Payrolls.
PMI (Markit Economics, Германия)
Данные индексы показывают, в каком состоянии находится экономика Европейского союза и Германии в целом. Если показатель растет и превышает отметку 50, то можно в дальнейшем делать выводы об улучшении экономического развития стран Европейского союза в целом. В случае, если показатель снижается и находится ниже отметки 50 и продолжает свое снижение к уровню 40,то это говорит о том, что положение экономик стран Евросоюза ухудшается и находится в стадии рецессии.
Индекс PMI публикуется аналитическим агентством Markit Economics и оценивает деловой и условия развития в обрабатывающем секторе промышленности Германии. Данный сектор формирует большую часть итогового показателя ВВП, что делает индекс PMI важным экономическим индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии.
График композитного индекса Index of business activity Германии за 2013-2015 г.г.
forex-digest.ru - Форекс дайджест для профессиональных трейдеров
mfd.ru - котировки акций, и новости финаносовых рынков
RoboForex .ru - сайт «форекс-кухни» RoboForex
globfin.ru - сайт о экономике мира, финансах и инвестициях
quote.rbc.ru - официальный сайт информационного агенства РосБизнесКонсалтинг
instituteforsupplymanagement.org - официальные данные индекса делового оптимизма
xstreet.ru.com - информационный портал для Forex трейдеров
InstaForex .com - сайт форекс «кухни» ИнстаФорекс
gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики (Росстат)
abc.informbureau.com - онлайн-словарь экономических терминов
vertiforex.ru - сайт «форекс-кухни» VertiForex
Ссылки на интернет-сервисы
forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам
Ru - крупнейшая поисковая система в мире
video.google.com - поиск видео в интернете через Google Inc.
play.google.com - различные приложения в сети интернет
docs.google.com - сервис хранения и обмена документами
translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл Inc.
youtube.com - поиск видео материалов на крупнейшем портале мира
Ru - крупнейшая поисковая система в России
wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы
video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс
images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса
ru.tradingeconomics.com - популярный сайт экономических индикаторов
Создател статьи
Odnoklassniki.Ru/profile/577307900928 - профиль автора данной статьи в Одноклассниках
Plus.Google.Com/111362554553530335662 - профиль автора материала в Гугл+